长期超低利率可能导致“不明智”选择 对低利率的自满是“危险的”

2020-09-16 14:38:05  来源:友财网  

  一家金融服务公司的副董事长本周表示,对低利率环境和市场流动性充裕的自满情绪是“危险的”。

  克利福德资本控股公司(Clifford capital Holdings)的桑吉夫·米斯拉(Sanjiv Misra)表示,“最让我困扰的分歧是,一方面是全球经济健康和全球人口健康,另一方面是资本市场状况。”

  周二在新加坡峰会上,他在CNBC的Street Signs Asia节目上表示,“前者正处于可怕的困境,而后者正在飞速前进,就好像我们正在经历近年来最大的增长之一。”

  世界各国仍在抗击冠状病毒的爆发,但股市已经复苏,标准普尔500指数8月份收盘创下历史新高。

  米斯拉表示,在冠状病毒蔓延之际,美联储和欧洲央行等央行为支持经济而释放的“流动性墙”是双方之间的桥梁。这导致了“巨大的货币供应驱动的资产通胀”,而股市是其中“唯一最明显的代表”。

  他指出,美国股市市值与GDP之比处于50年来的高点,市值与流动性之比是全球平均水平的两倍。“区别…流动性的增加就体现了这一点,而流动性增加的主要原因是市场预期利率将在很长一段时间内保持在低水平。”

  “我同意这种自满是危险的。”米斯拉说。

  *低利率的后果*

  除了对资产泡沫和价格发现的担忧,长期超低利率也可能导致“不明智”的选择。

  “最终,当资本成本像现在这样急剧下降时,这将是不明智投资决定的前兆,无论……固定资产支出或公开市场投资。”

  米斯拉承认,在3月和4月的健康危机期间,低利率对全球经济是“必要的”和“唯一的拯救”,但他表示,货币和财政措施在某个时候将需要重新调整。

  他说,关键问题是,政府应该在什么时候考虑将资金投入金融体系并重新分配,还是将其投资于实物资产。他补充说,随着时间的推移,这些投资可能会导致“生产性支出,创造就业和收入”。

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