业内人士:动力煤期权上市将丰富期权品种体系 促进煤炭等产业健康发展

2020-06-30 11:27:08  来源:中国证券报  

  6月30日,动力煤期权在郑州商品交易所(简称“郑商所”)正式挂牌交易。业内人士表示,动力煤期权上市,一方面可以丰富期权品种体系,促进煤炭等产业健康发展;另一方面可以更好地满足动力煤相关企业多样化风险管理需求。

  上述业内人士表示,期权的本质是“价格保险”,国际成熟市场上有期货交易的品种均开展了相应的期权交易。作为一种基础性的风险管理工具,期权在促进我国煤炭和电力行业健康发展方面可以发挥积极作用。一方面,上市动力煤期权有利于进一步完善煤炭价格形成机制,提高市场运行效率,引导行业资源优化配置,更好地服务煤炭和电力市场化改革。另一方面,开展期权交易有利于增强产业风险意识,提升风险管理水平,控制市场“尾部”风险,稳定企业生产经营,“平滑”企业现金流,从而促进产业平稳健康发展。

  此外,与期货相比,期权在买卖双方权利义务、履约保证和成本收益等方面具有明显的不同,能够更好地满足实体企业多样化和精细化的避险需求,降低企业保值成本,提高竞争能力。具体体现在三方面:一是期权是一种更加便利的风险管理工具。在利用期权开展套期保值时,无论是上游生产企业,还是下游消费企业,通过买入看跌或看涨期权即可锁定销售价格或者采购成本,不存在资金追加风险。二是期权既可实现保值目的,又能保留增值空间。企业在利用期货规避风险的同时,失去了获取更多利润的机会。利用期权进行套保,当价格不利时,期权可以保值;当价格有利时,企业仍可保留现货市场获利机会。三是期权能够满足企业多样化避险需求。在利用期权保值时,企业可以灵活选择不同类型、不同行权价格、不同到期月份的期权合约,也可以选择多种策略组合,提高套保的“精度”和效果。