资本角逐战 “议价”优势凸显与分化下的地产业百态

2020-06-03 00:00:07  来源:观点地产网  

  根据国家统计局数据显示,2019年全国房地产全年投资额132194.26亿元,占全年国内生产总值245790.60亿元的53.78%。可见,房地产行业在中国经济市场有着举足轻重的地位。

  而作为重资本的房地产行业,与资本市场有着千丝万缕的联系。就传统开发型房企而言,出于对资金的渴求,常常需要在资本市场上采用发债的方式来补充现金流。

  截至5月27日,申万行业二级分类属于房地产开发的企业共发行债券3168.63亿,加权平均票面利率为4.17%。

  资本市场从来并非来者不拒,观点指数统计发现,截止到5月27日,在340只成功发行的债券中,有85起实际发行金额与计划发行额不符,在58只债券出现超发的同时,其中有27只债券发生实际发行金额不及计划发行额。

  通过部分债券发行差额对比图(仅显示超发低于500%的债券)可以发现,有5只债券的实际发行额不足计划发行的50%,而另一极,却有债券超发超过200%。不同房企在资本市场的受欢迎程度,由此可见一斑。

  透过房企主体评级与票面利率的对比图可发现,随着信用评级的上升,融资利率有着阶梯式下降的趋势。B评级房企融资利率明显高于其他房企,而Baa级以上房企融资利率低且稳定。B1至Ba级房企的融资利率存在较大的波动,这也意味着,在这个范围的房企的融资成本受到更多其他因素的影响。

  此外,近年来,房地产逐渐转型,寻求多元化布局,分拆物业板块上市浪潮一时间成为了资本市场的热点。而这些曾经被忽视的业务,受到了资本市场的热捧。

  以碧桂园为例,作为头部房企,碧桂园的TTM市盈率仅为4.9,而旗下物业服务公司,碧桂园服务TTM市盈率却达55.1,可见资本市场对其成长性的希冀。

  自然,仅凭单个数字很难衡量企业的资本市场影响力。在“2020博鳌房地产论坛”即将到来之际,观点指数研究院根据投入资本回报率、已获利息保障倍数、收入负债比、息税前利润、融资总额、主体信用评级等财务指标,以及管理、商业和品牌等指标,综合评选出极具资本市场影响力的10家房地产全链条企业,只为更加全面客观地体现企业的资本价值。

  与此同时,“2020中国年度资本市场影响力TOP10”,将在“2020博鳌房地产论坛”上发布,近千名最具智慧的房地产业、金融业及商业精英将齐聚于此,见证行业荣耀与风采。