央行释疑货币政策“直达”工具 潘功胜:政策无论从性质上和规模上都谈不上量化宽松

2020-06-02 23:39:16  来源:上海证券报  

  近日,人民银行等几部门出台了延期还本付息和信用贷款支持政策。为了配合这两项政策,人民银行创设两个直达实体经济的货币政策工具——普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划。

  政策及工具设立的背景是什么?具体如何运作?将带来什么政策效果?对此,人民银行6月2日举行新闻发布会,详细介绍了政策背后的“故事”。

  人民银行副行长潘功胜指出,这次出台的两项政策有很强的目标性和直达性,政策的取向有清晰的目标,并且具有普惠性,配有相应的激励措施。这些政策无论从性质上和规模上都谈不上量化宽松,和国际上其他一些发达经济体比较,中国的货币政策工具的空间还是有的,仍然处于常态化的货币信贷政策的范畴里面。

  设SPV撬动银行资金

  为了鼓励地方法人银行对普惠小微企业贷款“应延尽延”,人民银行创设普惠小微企业贷款延期支持工具,提供400亿元再贷款资金,通过特定目的工具(SPV)与地方法人银行签订利率互换协议的方式,向地方法人银行提供激励。

  具体看,激励资金约为地方法人银行延期贷款本金的1%,预计可以支持地方法人银行延期贷款本金约3.7万亿元,切实缓解小微企业还本付息压力。

  “因为量很大,所以短期之内对银行的流动性可能产生一定的影响,人民银行将综合运用货币政策工具,保持银行流动性的合理充裕。”人民银行金融市场司司长邹澜表示。

  至于普惠小微企业信用贷款支持计划,即由人民银行提供4000亿元再贷款资金,通过SPV与地方法人银行签订信用贷款支持计划合同的方式,购买地方法人银行新发放的部分普惠小微信用贷款。

  “相当于向地方商业银行发放的小微信用贷款的40%提供了零成本的资金。”潘功胜解释。

  “目前计划安排6月份、7月份、10月份、明年1月份四次批量购买。”邹澜透露,这个政策落地后,可带动相关的地方法人银行新发放普惠小微信用贷款接近1万亿元。去年这些银行发放的信用贷款大概是3000多亿元,人民银行希望通过这一政策工具能够产生“倍增”的效应,使小微企业申请贷款时能够实实在在地感到变化,大幅度提高小微企业信用贷款的发放比例。

  特别要指出的是,因为政策的目的是希望让更多的中小微企业能够活下来,实现保市场主体、保就业的最终政策目标,所以上述两项政策均提到,享受政策覆盖的企业,需要承诺保持就业岗位基本稳定。

  防范道德风险

  制度设计上的一个细节值得关注。人民银行使用信用贷款支持计划购买贷款后,委托放贷银行管理,购买部分的贷款利息由放贷银行收取,坏账损失也由放贷银行承担。